En verdad, uno no es un avezado hombre de negocios, ni un especialista/analista de mercados.
Los rendimientos 2013 de las principales acciones que cotizan en la Bolsa de Bs As desafían el sentido común.
Sin embargo, algunas cosas llaman indudablemente la atención.
Es sabido que los mercados consideran hechos y escenarios por venir, que se reflejan en la cotización de algunas empresas. Pero eso no explica que, entre los 10 papeles con mayor rendimiento durante 2013, se encuentren los siguientes:
| Posición | Empresa | Variación porcentual anual 2013 |
| 2 | Edenor | 234 |
| 4 | YPF | 198 |
| 5 | Grupo Clarín | 182 |
| 9 | Transportadora Gas del Norte | 115 |
| 10 | Telecom | 100 |
Pero, ¿porqué llama tanto la atención?
El crecimiento en el valor de las acciones de una empresa, técnicamente debería reflejar su sólida situación económica, indicadores de desempeño con tendencia positiva, desarrollo creciente en los mercados en que actúa, valoración de sus clientes, interés de los inversores y accionistas, y buenas perspectivas y proyecciones.Sin embargo, en los ejemplos citados, nos encontramos ante situaciones que, en algunos casos, son opuestas. Y qué generan algún ruido.
Por ejemplo:
Edenor: Es la compañía distribuidora de electricidad del área norte. Sufre un atraso tarifario monstruoso, por regulación gubernamental, que le impide desarrollar inversiones. Sus activos fijos demuestran alto grado de obsolescencia y precariedad. Sus clientes finales son cautivos, pero tienen un alto grado de rechazo hacia la empresa. ¿El mercado estárá dando por descontado un ajuste de tarifas?
YPF: La petrolera estatal (¿o mixta?) no consigue inversores por la falta de seguridad jurídica al confiscar parcialmente las acciones que tenía el Grupo Repsol. Hay un litigio pendiente ante el Ciadi por más de USD 10 mil millones. ¿El mercado estará descontando una solución al conflicto, y mayor inversión extranjera?
Grupo Clarín: Es el principal multimedio de comunicación, opositor al gobierno. La reciente sanción de la nueva Ley de Medios de Comunicación Audiovisual los obliga a una fuerte desinversión. La pauta publicitaria oficial que reciben es mínima, por no decir nula. Su activo estrella, la proveedora de TV por cable Cablevisión, sufrió fuertes embestidas del gobierno para dividirla o estatizarla.
TGN: Es la transportadora troncal de gas en el norte. Las idas y vueltas del gobierno con el grupo Techint (uno de los principales accionistas) no deleita precisamente a los inversores dispuestos a tomar riesgos.
Telecom: La reciente toma de control de Telefónica de España sobre Telecom Italia generó de hecho un monopolio en el mercado de comunicaciones fijas y móviles argentinas. La filial argentina estaría en venta.
Ante este panorama, ¿cómo se entienden semejantes rendimientos?
Un llamado a la reflexión.
Hasta la próxima.
